Рынок недвижимости Таиланда переживает затяжной кризис: эксперты предупреждают о рисках для всей экономики

Экономика Таиланда продолжает восстанавливаться после нескольких сложных лет, однако этот процесс остается крайне неравномерным. Если отдельные высокотехнологичные отрасли демонстрируют рост, то рынок недвижимости и автомобильная промышленность продолжают испытывать серьезные трудности. Эксперты предупреждают, что затяжной спад в строительном секторе уже оказывает влияние на производство, занятость, инвестиции и финансовую систему страны.

Недвижимость остается одним из самых слабых секторов экономики

Одной из главных проблем остается продолжающийся кризис на рынке жилья. Высокая долговая нагрузка населения, слабая покупательная способность и ужесточение кредитной политики банков привели к резкому сокращению спроса на недвижимость.

Девелоперы вынуждены распродавать уже построенные объекты, чтобы поддерживать денежный поток, откладывая запуск новых проектов. Одновременно банки значительно строже подходят к выдаче ипотечных кредитов, опасаясь роста числа проблемных заемщиков.

Эксперты отмечают, что недвижимость имеет одну из самых длинных производственных цепочек в экономике. Сектор тесно связан с производством строительных материалов, транспортом, логистикой, мебельной промышленностью и тысячами малых предприятий, поэтому его замедление оказывает влияние далеко за пределами строительной отрасли.

Продажи жилья продолжают снижаться

Статистика подтверждает масштаб кризиса.

Количество сделок с малоэтажным жильем в Таиланде сокращается уже третий год подряд. Если в 2022 году было зарегистрировано 285 731 сделок, то к 2025 году этот показатель снизился до 215 111.

Продажи квартир также продолжают падать.

Особенно заметен спад в Бангкоке, где число новых проектов кондоминиумов сокращается уже четыре года подряд.

В 2025 году девелоперы вывели на рынок всего 16 704 новые квартиры — это минимальный показатель более чем за десять лет. Для сравнения, в 2018 году было запущено свыше 66 тысяч квартир.

Автомобильная промышленность также теряет позиции

Проблемы испытывает и автомобильная отрасль.

По прогнозу Федерации промышленности Таиланда (FTI), в 2026 году производство автомобилей составит около 1,5 млн единиц.

Для сравнения:

• 2016 год — 1,94 млн автомобилей;
• 2018–2019 годы — более 2 млн автомобилей ежегодно.

Эксперты связывают ухудшение ситуации с последствиями пандемии COVID-19, нарушением глобальных цепочек поставок, а затем — ростом долгов населения, из-за которого банки начали ограничивать выдачу автокредитов.

Восстановление экономики идет неравномерно

По словам директора макроэкономического департамента Банка Таиланда Прани Сутхасри, экономика страны продолжает расти, однако восстановление затрагивает лишь отдельные отрасли.

Особую обеспокоенность вызывают малый и средний бизнес, которым сложнее адаптироваться к изменяющимся условиям и получать банковское финансирование.

Рынок труда пока остается относительно стабильным, однако уже наблюдается сокращение занятости в гостиничном бизнесе и транспортной отрасли.

Кроме того, новые предприятия все активнее используют автоматизацию и роботизацию, что в перспективе может снизить спрос на рабочую силу.

Рост цен увеличивает давление

Главный экономист SCB Economic Intelligence Center Юнйонг Тайчароен считает, что экономический рост Таиланда в 2026 году может составить около 2%, однако во второй половине года ситуация может ухудшиться.

На предприятия начинает влиять повышение стоимости:

• энергии;
• топлива;
• сырья;
• логистики.

Рост издержек неизбежно отражается на инфляции, снижает покупательную способность населения и ухудшает финансовое положение компаний.

Экономисты отмечают формирование так называемого K-образного восстановления.

Это означает, что крупные компании, работающие в сфере искусственного интеллекта, электроники, дата-центров и цифровой инфраструктуры, продолжают развиваться, тогда как традиционные отрасли экономики, включая строительство, торговлю и сферу услуг, остаются под серьезным давлением.

Банки не спешат выдавать ипотеку

Старший исполнительный вице-президент Bangkok Bank Кобсак Путракул считает рынок недвижимости одной из самых проблемных отраслей экономики.

По его словам, банки сохраняют крайне осторожную позицию из-за высокого уровня долгов населения.

Это касается практически всех видов кредитования:

• ипотечных кредитов;
• автокредитов;
• потребительских займов.

Одновременно реальные доходы населения практически не растут, поэтому даже желающие приобрести жилье зачастую не соответствуют требованиям банков.

Эксперт считает, что полноценное восстановление рынка недвижимости возможно лишь после общего улучшения экономической ситуации.

По его оценке, на это может потребоваться до двух лет.

Девелоперы борются за выживание

По словам экономиста CIMB Thai Bank Амонтепа Чавлы, многие строительные компании находятся под сильным финансовым давлением.

Основные проблемы отрасли:

• падение внутреннего спроса;
• сокращение числа иностранных покупателей, особенно из Китая;
• рост стоимости строительных материалов;
• удорожание кредитов;
• сложности с выпуском облигаций.

Многие компании сосредоточились на распродаже уже построенных объектов, чтобы получить оборотные средства.

В результате на рынке усилилась ценовая конкуренция, а некоторые проекты продаются с существенными скидками.

Особенно сложно приходится небольшим девелоперам, которым все труднее получать банковские кредиты и привлекать инвестиции.

Просроченные кредиты продолжают расти

Отдельную тревогу вызывает состояние банковских портфелей.

Хотя официальная доля безнадежных кредитов (NPL) среди строительных компаний пока остается относительно стабильной благодаря реструктуризации долгов, растет число так называемых кредитов второй стадии — займов с просрочкой до 90 дней.

Их доля достигла 8,66%, тогда как средний показатель по банковской системе составляет 6,95%.

Среди ипотечных заемщиков ситуация также ухудшается.

Доля проблемных жилищных кредитов выросла до 3,79%, а сокращение числа кредитов второй стадии объясняется не улучшением ситуации, а тем, что часть заемщиков уже перешла в категорию неплатежеспособных.

Перспективы рынка

Эксперты сходятся во мнении, что рынок недвижимости останется слабым еще продолжительное время.

Для его восстановления необходим целый комплекс условий:

• ускорение экономического роста;
• увеличение доходов населения;
• снижение долговой нагрузки домохозяйств;
• восстановление доверия банков;
• расширение государственного инвестирования.

Пока же строительная отрасль остается одним из главных источников риска для экономики Таиланда, а ее дальнейшее состояние будет во многом определять темпы восстановления страны в ближайшие годы.