Fitch улучшило прогноз по Таиланду до «стабильного» на фоне ожиданий стабилизации госдолга

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings изменило прогноз по суверенному кредитному рейтингу Таиланда с «негативного» на «стабильный», сохранив сам рейтинг страны на уровне BBB+.

Агентство связывает решение с повышением уверенности в том, что государственный долг Таиланда в среднесрочной перспективе в целом стабилизируется, а политическая ситуация после состоявшихся ранее в этом году выборов станет более предсказуемой.

Решение Fitch фактически отменяет предупреждение о возможном ухудшении рейтинговых условий, которое действовало ранее на фоне роста государственного долга и относительно слабых темпов экономического роста.

Fitch ожидает стабилизации государственного долга

Одним из ключевых факторов для пересмотра прогноза стала динамика государственного долга.

По оценке Fitch, отношение государственного долга Таиланда к ВВП составляло 59,3% в 2025 финансовом году. Агентство прогнозирует, что к 2028 финансовому году показатель останется ниже 63% ВВП, тогда как установленный законом максимальный уровень составляет 70%.

При этом новый прогноз оказался ниже предыдущей оценки Fitch, которая предполагала увеличение отношения долга к ВВП примерно до 65%.

Для кредитного профиля Таиланда важна и структура финансирования. Fitch отмечает сильную внешнюю финансовую позицию страны и способность правительства финансировать значительную часть государственного долга на внутреннем рынке.

Эти факторы продолжают поддерживать рейтинг Таиланда на инвестиционном уровне BBB+.

Экономика сохраняет устойчивость несмотря на внешние факторы

Fitch также отмечает устойчивость тайской экономики на фоне повышения энергетических расходов и более слабого спроса со стороны туристов после обострения ситуации на Ближнем Востоке.

Одним из факторов поддержки экономической активности стали инвестиции в технологии и центры обработки данных. Строительство и развитие дата-центров одновременно увеличивают импорт капитальных товаров, но создают дополнительный инвестиционный спрос внутри страны.

На этом фоне Fitch ожидает изменения ситуации с текущим счетом.

По прогнозу агентства, после дефицита в 0,5% ВВП в 2026 году текущий счет Таиланда может вернуться к профициту примерно 1,5% ВВП в 2027 году.

Ожидаемый дефицит 2026 года Fitch связывает в том числе с высокими ценами на нефть и импортом оборудования для строительства дата-центров.

Политическая ситуация стала более предсказуемой

Еще одним фактором решения Fitch стала оценка политической ситуации после всеобщих выборов, состоявшихся в феврале.

Агентство отмечает, что коалиционное правительство премьер-министра Анучина Чарнвиракула сформировало рабочее большинство, что снизило опасения относительно политической неопределенности и возможных перебоев в реализации экономической политики.

Для рейтингового агентства политическая стабильность имеет значение не сама по себе, а прежде всего с точки зрения способности правительства проводить бюджетную и экономическую политику в среднесрочной перспективе.

При этом изменение прогноза не означает повышения самого кредитного рейтинга: Fitch сохранило оценку Таиланда на уровне BBB+.

Moody’s ранее также изменило прогноз

Решение Fitch последовало за аналогичным шагом Moody’s.

В апреле Moody’s изменило прогноз по Таиланду на «стабильный», сославшись, в частности, на снижение рисков для экономики страны, связанных с американскими тарифами.

Таким образом, оба международных рейтинговых агентства теперь оценивают перспективу рейтинга Таиланда как стабильную, хотя это не означает отсутствия экономических рисков.

Правительство делает ставку на инвестиции и зеленую энергетику

Заместитель премьер-министра и министр финансов Таиланда Эккнити Ниттитханпрапас заявил, что решение Fitch демонстрирует растущее доверие к направлению экономической политики правительства.

По его словам, власти намерены ускорить реализацию мер по привлечению инвестиций в новые отрасли, переходу к зеленой энергетике и сохранению бюджетной дисциплины.

Министр отметил, что эти направления должны способствовать увеличению потенциального роста экономики и создать основу для долгосрочного устойчивого развития.

Что означает решение Fitch для экономики Таиланда

Изменение прогноза с «негативного» на «стабильный» отражает прежде всего изменение оценки рисков, связанных с динамикой государственного долга и политической неопределенностью. При этом сохранение рейтинга BBB+ показывает, что Fitch не пересматривает саму кредитную оценку Таиланда, а фиксирует более стабильные среднесрочные перспективы при сохранении существующих ограничений.

Для страны остаются актуальными вопросы темпов экономического роста, уровня государственного долга, внешних цен на энергоносители и зависимости отдельных секторов от международного спроса. Одновременно инвестиции в технологическую инфраструктуру, дата-центры, новые отрасли и зеленую энергетику становятся одними из направлений, которые могут поддерживать экономическую активность в ближайшие годы.

Fitch также продолжает учитывать сильные внешние финансовые позиции Таиланда и значительную роль внутреннего рынка в финансировании государственного долга. В совокупности эти факторы стали основой для пересмотра прогноза при сохранении суверенного рейтинга на уровне BBB+.