Дефляция, тарифы США и сильный бат — три вызова для экономики Таиланда
Банк Таиланда продолжит цикл смягчения денежно-кредитной политики до 2026 года на фоне замедления экономики и нулевой инфляции, снизив ставку до 1%. Однако одной лишь монетарной поддержки недостаточно — укрепляющийся бат и внешнеполитические риски будут и дальше давить на экспорт и экономический рост.
Банк Таиланда продолжит цикл смягчения до 2026 года
Замедление экономики и низкая инфляция остаются ключевыми факторами, отмечает BMI
Банк Таиланда, по прогнозам аналитиков, будет продолжать цикл денежно-кредитного смягчения на протяжении всего 2025 года и в 2026 году. Основная причина – слабый экономический рост и давление со стороны крайне низкой инфляции.
Согласно оценке BMI (Fitch Solutions Company), центральный банк ожидает роста экономики Таиланда на 2,3% в 2025 году и 1,7% в 2026 году. Эти цифры совпадают с обновлёнными прогнозами самого регулятора. Однако аналитики подчёркивают, что политическая нестабильность в стране создаёт дополнительные риски замедления.
Ставка опустится до 1%
Эксперты ожидают, что Банк Таиланда снизит ключевую процентную ставку ещё на 50 базисных пунктов, доведя её до 1,00% к концу 2026 года. Снижение, скорее всего, будет проведено в два этапа: первый — в декабре 2025 года, второй — во второй половине 2026 года.
Инфляция уходит в ноль
Дефляционное давление усиливается. В июле 2025 года индекс потребительских цен снизился на 0,7% в годовом выражении, а в среднем за первые семь месяцев рост составил лишь 0,2%. В результате прогноз по инфляции был пересмотрен: вместо роста на 0,6% ожидается нулевая динамика цен в 2025 году, при этом год закончится около нулевого уровня.
Курс бата и внешние вызовы
Таиландский бат значительно укрепился — примерно на 7% с начала года, достигнув 32,20 за доллар США, что стало максимумом с февраля 2022 года. Центральный банк выражает обеспокоенность влиянием сильной валюты на конкурентоспособность экспорта. Эта проблема обострилась после того, как США ввели 19%-ные тарифы на импорт тайских товаров.
Аналитики BMI отмечают, что монетарное смягчение само по себе не сможет остановить рост курса бата, особенно если снизится доверие инвесторов к доллару.
Давление на ФРС США и глобальные риски
Дополнительным фактором неопределённости становится ситуация в США. Президент Дональд Трамп усиливает давление на Федеральную резервную систему, открыто призывая к более мягкой денежно-кредитной политике. Если ФРС пойдёт на снижение ставок в условиях бюджетных рисков и политической нестабильности, рынки могут воспринять это как подрыв независимости американского регулятора.
Прогноз по курсу
На этом фоне BMI сохраняет прогноз по курсу тайского бата в диапазоне 32,00–33,50 за доллар США до конца года.
