Тарифы США и их влияние на рынок акций Таиланда: Прогнозы и риски

Обзор рынка акций Таиланда: Прогнозы на 2025 год

На 5 апреля 2025 года рынок акций Таиланда, отслеживаемый индексом SET, сталкивается с трудными перспективами, обусловленными внутренними и международными факторами, в том числе взаимными тарифами Дональда Трампа. Рынок, по прогнозам FSSIA, будет двигаться вбок или вниз, с поддержкой на уровнях 1 140–1 155 и сопротивлением на 1 165–1 173 пунктах.

Ожидания рынка на фоне спада

4 апреля индекс SET показал падение на 3,18% (на 36,44 пункта) до 1 125,37, что является его наименьшим значением за более чем пять лет. Это падение было вызвано новостью о введении 37%-ных тарифов на импорт из Таиланда со стороны США, что привело к широкой распродаже среди экспортно ориентированных секторов страны, таких как пищевая промышленность и электроника. Это падение совпало с общей негативной тенденцией на азиатских рынках. С начала года индекс SET потерял 16-20%, что делает его одним из худших среди крупных индексов мира в 2025 году.

Уровни индекса SET и закрытие рынка

FSSIA прогнозирует, что если индекс не удержится на уровне 1 155 пунктов, он может столкнуться с рисками дальнейшего падения. Поддержка ожидается на уровне 1 140–1 155, а сопротивление — в пределах 1 165–1 173 пунктов. Накануне, 4 апреля, индекс SET закрылся на уровне 1 161,81 пункта, что на 0,93% ниже предыдущего значения, при объеме торгов 41,06 млрд бат.

Ключевые влияния на рынок

Тарифы Трампа: Введение 36-37%-ных тарифов США на тайский импорт с 9 апреля вызывает значительные потери для экономики Таиланда. США поглощают 10% экспортных товаров Таиланда, что делает страну уязвимой для торговых ограничений. Экономический ущерб от тарифов оценивается в 160 миллиардов бат.

Уязвимость экспорта: Компании, связанные с экспортом, такие как Gulf Energy Development (падение на 6,15% 4 апреля), чувствуют на себе удар. Угроза тарифов приводит к распродажам акций, особенно среди крупных компаний, что усиливает падение индекса.

Исход иностранных инвесторов: Иностранные инвесторы массово выводят капитал, с чистыми продажами в 68,86 миллиардов бат в 1 квартале 2025 года. Это отражает потерю доверия к рынку.

Внутренние проблемы: План спасения на 4,5 миллиарда долларов в начале года не оправдал ожиданий, а прибыли компаний в 2024 году не соответствовали прогнозам, что привело к снижению EPS и ухудшению настроений инвесторов.

Краткосрочный прогноз (апрель-май 2025)

Аналитики FSSIA ожидают, что в краткосрочной перспективе рынок будет двигаться вбок или вниз. Если индекс упадет ниже 1 140, возможно дальнейшее снижение до 1 100 или ниже, что будет вызвано последствиями тарифной политики и слабостью энергетического сектора (недавнее падение цен на нефть). Поглощение рисков на фоне торговых войн продолжает оставаться главной темой на рынке.

Долгосрочный прогноз (оставшаяся часть 2025 года)

Перспективы на 2025 год остаются неопределенными. Без учета тарифов, оптимистичные прогнозы в начале года предполагали рост ВВП на 2,7%, поддерживаемый туристами. Однако торговые войны могут затмить эти ожидания. Если тарифы сохранятся, экспертные компании, такие как Kingsford Securities, рекомендуют инвестировать в более безопасные активы, например, в компании BDMS и ADVANC.

Ожидания и сценарии

Пессимистичный сценарий: Продолжение вывода иностранных инвестиций, эскалация тарифов и слабые прибыли могут привести к снижению индекса SET до 1 000-1 050 к середине 2025 года.

Базовый сценарий: Индекс продолжит движение вбок в пределах 1 100-1 150, с возможными колебаниями в зависимости от торговых новостей.

Оптимистичный сценарий: Снижение тарифов со стороны США или стимулы Китая могут поддержать рост экспорта и поднять индекс SET до 1 175-1 200 к концу года.

Заключение

Перспективы тайского фондового рынка на ближайшее время остаются мрачными, с тем, что тарифы США накладывают серьезное бремя на экономику. Падение индекса в апреле отражает рынок в отступлении, и, несмотря на возможные внутренние меры поддержки, внешние риски продолжают доминировать.