Рост бата против доллара усиливает экономические риски Таиланда

Сильный бат становится угрозой для экономики Таиланда

Валюта готова укрепляться дальше

Исполняющий обязанности министра финансов Таиланда Экнитит Нититханпрапас заявил, что тайский бат укрепился сверх уровня, который может выдержать экономическая структура страны, создавая риски для экономики.

По его словам, основной причиной резкого роста курса стала политика Федеральной резервной системы США, которая начала снижать процентные ставки. Это привело к притоку капитала в Таиланд и дополнительному давлению на валютный рынок.

Экнитит подчеркнул, что экономика Таиланда во многом зависит от экспорта, и столь сильный бат не соответствует фундаментальным возможностям страны.

Недавно бат достиг самого высокого уровня по отношению к доллару США более чем за четыре года.

«Текущая волатильность бата — это то, к чему экономическая структура Таиланда не готова», — отметил Экнитит, добавив, что донёс эту позицию до Банка Таиланда.

Меры для сдерживания укрепления валюты

Министр сообщил, что дал указания государственным предприятиям, зависящим от импорта, ускорить закупки за рубежом. Кроме того, Управлению по управлению государственным долгом было поручено ускорить погашение обязательств, номинированных в иностранной валюте, чтобы создать дополнительное давление на бат и сдержать его дальнейшее укрепление.

Со своей стороны, Банк Таиланда заявил, что поручил финансовым учреждениям усилить контроль за операциями по продаже валютных форвардов золотыми трейдерами, поскольку такие сделки могут усиливать волатильность курса.

Теперь банки обязаны требовать подтверждающие документы по каждой сделке продажи золота иностранным контрагентам. Платёжные документы и декларации на экспорт золота должны предоставляться не позднее двух рабочих дней после получения иностранной валюты, чтобы подтвердить реальность экспортных операций.

Центробанк также собирает общественные комментарии по предлагаемым изменениям валютного регулирования. Согласно инициативе, крупные торговцы золотом будут обязаны предоставлять детальную отчётность по операциям, что позволит регулятору лучше отслеживать влияние сделок на курс бата и корректировать политику.

Бат продолжает рост

Исследовательский центр Kasikorn Research Center (K-Research) считает, что бат имеет потенциал для дальнейшего укрепления и в ближайшее время может достичь уровня 31 бат за доллар, поскольку доллар США вряд ли быстро восстановится.

В понедельник тайская валюта открылась на уровне 31,5 бата за доллар — это максимум за четыре с половиной года, по сравнению с 31,59 в конце прошлой недели.

С начала года бат укрепился на 8,4%, став второй по динамике валютой в Азии после мьянманского кьята (+9,3%). С начала месяца рост составил 2,3%.

Глава исследовательского направления банковского и финансового сектора K-Research Канджана Чокписансин отметила, что давление на доллар связано с ожиданиями дальнейшего снижения ставок ФРС США в 2026 году.

При этом бат укрепляется быстрее региональных валют из-за рекордных мировых цен на золото и технических факторов рынка.

«Бат очень быстро прошёл уровни сопротивления 32, 31,8 и 31,6 за доллар, что вызвало панику у трейдеров и ускорило распродажу доллара», — пояснила она.

K-Research теперь ожидает, что бат завершит 2025 год на уровне 32 бата за доллар, что значительно сильнее прежнего прогноза в 33,7. В 2026 году замедление экономики Таиланда может ослабить валюту до 32,8 за доллар.

Экспортёры требуют срочной поддержки

Председатель Совета тайских грузоотправителей (TNSC) Дханакорн Касетсуван заявил, что укрепление бата напрямую бьёт по экспортёрам — по выручке, конкурентоспособности и устойчивости бизнеса, особенно среди малых и средних предприятий.

Он отметил, что издержки экспортеров номинированы в батах, тогда как доходы поступают в иностранной валюте, что приводит к снижению маржи при конвертации.

По данным TNSC, многие компании сталкиваются с падением доходов в батовом выражении, ослаблением ценовой конкурентоспособности по сравнению с Вьетнамом, Индонезией и Индией, а также невозможностью повышать цены на фоне глобальной неопределённости.

«Проблема не в конкретном уровне курса, а в чрезмерной волатильности и отсутствии инструментов защиты, особенно для МСБ», — подчеркнул он.

Совет призвал усилить доступ к инструментам хеджирования валютных рисков, а также к долгосрочным мерам — диверсификации рынков, повышению качества продукции и переходу от ценовой конкуренции к созданию добавленной стоимости, брендов и инноваций.

В долгосрочной перспективе, по мнению TNSC, Таиланду необходимо ускорить структурную трансформацию экспорта, чтобы снизить уязвимость экономики к будущим валютным колебаниям.