Недвижимость Таиланда ищет баланс: Sansiri делает ставку на зарубежных покупателей

Sansiri снижает план продаж, но повышает цель по передаче жилья, делая ставку на иностранный спрос и Пхукет

Один из крупнейших девелоперов Таиланда — Sansiri — пересматривает стратегию на 2026 год. Компания снижает целевой показатель продаж, но одновременно повышает план по передаче недвижимости покупателям, усиливая фокус на иностранный спрос, туристические локации и масштабное расширение на Пхукете.

Новые финансовые ориентиры на 2026 год

Sansiri скорректировала свои цели на 2026 год на фоне сохраняющегося давления на внутренний рынок недвижимости Таиланда:

• План продаж снижен до 48 млрд батов (с 51 млрд батов годом ранее)
• План по передаче объектов (transfers) повышен до 39 млрд батов (против 36,7 млрд батов)

По словам руководства, рынок приближается к новому балансу между спросом и предложением, однако восстановление покупательной способности внутри страны идёт медленно.

Главный вызов — долги домохозяйств

Chief Strategy Officer Sansiri Пумипак Джулманичоти отметил, что:

• высокая долговая нагрузка домохозяйств сократила реальную покупательную способность примерно на 25%;
• спрос на жильё сохраняется, но покупатели всё чаще выбирают более доступные или вторичные объекты.

Именно поэтому компания меняет операционную модель.

Ключевое изменение: сначала построить — потом продать

Одним из самых важных стратегических шагов Sansiri стал переход к продаже уже завершённых домов, а не объектов на стадии строительства.

Покупатели не справлялись с двойной финансовой нагрузкой — арендой и рассрочкой одновременно. Мы приняли решение сначала завершать строительство, а затем выводить проекты на рынок.

Этот подход снижает финансовый стресс для клиентов и повышает вероятность успешных сделок в условиях ограниченной ликвидности.

Иностранцы как драйвер роста

Несмотря на слабый внутренний рынок, Sansiri сохраняет уверенность в иностранном спросе, особенно в Бангкоке и туристических регионах Таиланда.

• Цель по иностранным продажам на 2026 год — 7,9 млрд батов
• В 2025 году показатель составлял 7,6 млрд батов

При этом структура спроса заметно меняется:

• доля покупателей из Китая снизилась с 67% до 56%;
• россияне — рост с 1% до 5%;
• японцы — с 1% до 6%;
• страны CLMV — с 10% до 12%.

Пхукет — стратегический центр экспансии

Пхукет занимает центральное место в долгосрочной стратегии Sansiri. Компания планирует:

• запустить 20 проектов на Пхукете в 2026–2028 годах;
• общий объём инвестиций — 24 млрд батов.

Руководство подчёркивает тесную связь между туризмом и рынком недвижимости. Рост числа туристов из Индии, России и других стран всё чаще трансформируется в спрос на покупку жилья.

Запуски проектов в 2026 году

В 2026 году Sansiri намерена запустить 33 новых проекта общей стоимостью 51 млрд батов, включая:

• 17 горизонтальных проектов (дома, таунхаусы) — 25 млрд батов
• 16 кондоминиумов — 26 млрд батов

Около 80% портфеля будет сосредоточено в среднем и премиальном сегментах.

Финансовая устойчивость и результаты

За первые девять месяцев 2025 года Sansiri:

• получила чистую прибыль 3,029 млрд батов — лучший результат среди крупных девелоперов;
• выплатила дивиденды 0,13 батa на акцию (почти 10% годовой доходности);
• сохранила backlog на уровне 19,7 млрд батов, из которых 10 млрд будут признаны в 2026 году.

Диверсификация: не только недвижимость

Sansiri активно выходит за рамки классического девелопмента:

• создан инвестиционный фонд на 1 млрд батов для вложений в перспективные бизнесы;
• цель — увеличить долю доходов вне недвижимости с 15% до 25% за 5 лет;
• направление Crafted by Sansiri (строительство домов) нацелено на рост продаж до 500 млн батов в 2026 году.

Компания также расширяет сеть joint venture-партнёрств, включая сотрудничество с BTS и Mitsubishi Estate, и ведёт переговоры с тайским частным фондом.

Широкий контекст: «Thailand effect»

Стратегия Sansiri отражает более широкий тренд рынка недвижимости в Таиланде — так называемый Thailand effect. Иностранцы всё чаще рассматривают страну как место для жизни и релокации благодаря сочетанию климата, инфраструктуры, туризма и активного присутствия Таиланда в социальных сетях.