Sansiri делает ставку на устойчивость и расширение проектов в Таиланде

Sansiri держит стабильный курс на фоне экономической неопределённости в Таиланде

Крупный девелопер Sansiri сохраняет устойчивость бизнеса, тщательно управляя ликвидностью и инвестициями, несмотря на замедление экономики Таиланда и постепенный уход мелких застройщиков с рынка недвижимости. Компания делает ставку на гибкое финансирование, строгий контроль запасов и расширение проектов в ключевых городах Таиланда.

Экономика замедляется, но рынок сохраняет потенциал

Президент Sansiri Патхай Утхайсангсук сравнил стратегию компании в 2026 году с движением автомобиля на скорости около 80 км/ч — без резкого ускорения и без торможения. По его словам, экономика Таиланда остаётся уязвимой: темпы роста ВВП остаются низкими, покупательная способность населения снижается, хотя туристическая отрасль продолжает поддерживать экономику страны.

Он отметил, что сектор недвижимости традиционно реагирует на экономические изменения с задержкой примерно в шесть месяцев. Когда экономика замедляется, рынок жилья также ослабевает, однако при восстановлении он часто растёт быстрее экономики в целом.

Контроль ликвидности и диверсификация источников финансирования

Несмотря на опасения инвесторов относительно долговой нагрузки, Sansiri считает ситуацию управляемой благодаря заранее подготовленным финансовым стратегиям. В 2026 году компании предстоит погасить облигации примерно на 15 миллиардов батов, однако выплаты распределены равномерно по кварталам.

Все проекты компании обеспечены банковским финансированием, что снижает риски концентрации долговых обязательств. При этом структура капитала Sansiri остаётся гибкой: около 50% финансирования приходится на облигации, около 30% — на банковские кредиты по проектам, а остальная часть формируется из альтернативных источников.

Интересно, что в последние годы банки начали предлагать долгосрочные кредиты по ставкам ниже облигационных, что расширяет финансовые возможности компании и подтверждает доверие банковского сектора к Sansiri.

Управление запасами как ключевой элемент финансовой устойчивости

Одним из главных факторов устойчивости Sansiri остаётся строгий контроль складских запасов недвижимости. На данный момент их стоимость составляет около 14 миллиардов батов — относительно низкий уровень по сравнению с годовым объёмом продаж более 40 миллиардов батов.

Даже при использовании маркетинговых акций и снижении маржи компания предпочитает ускорять оборот капитала и укреплять финансовый баланс, ожидая восстановления рынка.

Рынок недвижимости Таиланда проходит стадию очищения

В настоящее время рынок жилья в Таиланде находится в фазе коррекции. Девелоперы малого и среднего бизнеса испытывают серьёзное давление из-за ограниченного доступа к финансированию и большого объёма непроданных объектов.

Сейчас в стране работает около 1000 девелоперов, однако их число может сократиться, поскольку банки осторожно относятся к кредитованию новых проектов. В результате крупные компании, обладающие устойчивыми финансовыми ресурсами, постепенно увеличивают свою долю рынка.

Общий объём предложения жилья в Таиланде оценивается примерно в 200 тысяч объектов — эквивалент четырёх лет продаж, что считается высоким уровнем для текущей экономической ситуации. При этом у Sansiri запас готового жилья рассчитан всего на 2–3 месяца продаж, что свидетельствует о высокой эффективности управления рисками.

Разные сегменты рынка демонстрируют разную устойчивость

Наиболее уязвимым остаётся бюджетный сегмент недвижимости стоимостью 2–3 миллиона батов за объект. Здесь уровень отказов банков в ипотечных кредитах достигает почти 50% из-за высокой долговой нагрузки домохозяйств и ограниченного дохода покупателей.

В среднем ценовом сегменте уровень отказов составляет около 10%, тогда как премиальный сегмент остаётся относительно устойчивым. Sansiri старается удерживать уровень отказов на уровне около 10%, тесно сотрудничая с банками и проводя предварительную проверку покупателей.

Пхукет и крупные города становятся стратегическими точками роста

После Бангкока вторым по значимости рынком для Sansiri стал Пхукет — остров в Таиланде, где спрос активно поддерживается иностранными покупателями, особенно в районе Laguna. В Чиангмае основной спрос формируют местные покупатели.

В самом Бангкоке рынок кондоминиумов постепенно восстанавливается благодаря сокращению нового предложения и доминированию крупных девелоперов.

По словам руководства компании, Таиланд следует глобальному тренду урбанизации, аналогичному японскому сценарию, когда население концентрируется в крупных экономических центрах. Именно поэтому Пхукет, Паттайя, Кхонкэн и Бангкок рассматриваются как ключевые стратегические узлы развития.

Sansiri продолжает концентрироваться на проектах рядом с рабочими центрами, транспортными узлами, университетами и медицинскими учреждениями.

Sansiri сохраняет стратегию стабильного роста, адаптируя проекты к экономическим условиям и усиливая финансовую устойчивость. Несмотря на текущие вызовы, компания рассчитывает увеличить объём передачи недвижимости до 39 миллиардов батов, подтверждая уверенность в долгосрочном потенциале рынка недвижимости в Таиланде.