Экономика Таиланда в условиях глобальных изменений
Экономика Таиланда в ближайшие годы столкнется с вызовами, связанными с глобальной нестабильностью, протекционистской политикой США и внутренними структурными проблемами. Для устойчивого развития необходимо сократить разрывы между различными секторами экономики и уровнями благосостояния населения через социальную поддержку, адаптацию бизнеса и равный доступ к ресурсам.
Экономический прогноз SCB EIC на IV квартал 2024 года и 2025 год: вызовы и перспективы
Корректировка прогноза мирового экономического роста на 2025 год
SCB EIC снизил прогноз роста мировой экономики на 2025 год с 2,8% до 2,5%.
Основной причиной стали ожидаемые последствия новой волны экономической политики Дональда Трампа («Trump 2.0»), которая приведет к усилению геополитической напряженности и росту протекционизма. Эти факторы негативно скажутся на мировой торговле, инвестициях и рынке труда.
Многие страны уже готовят меры для смягчения воздействия этих изменений, однако внутренние политические конфликты в таких странах, как Германия, Франция и Южная Корея, могут ограничить их возможности эффективно реагировать на вызовы. Несмотря на это, экономика США, хотя и столкнется с некоторым негативным эффектом от «Trump 2.0», может получить стимул благодаря снижению налогов на доходы и либерализации регулирования, что поддержит внутренние инвестиции.
Неопределенность в денежно-кредитной политике
Мировая денежно-кредитная политика становится все более разрозненной. SCB EIC ожидает, что Федеральная резервная система США (ФРС) будет осторожно подходить к снижению ставок, учитывая рост инфляционных рисков из-за новых торговых тарифов и стимулов для внутреннего производства.
При этом, несмотря на новые факторы, глобальный рост инфляции остается под контролем. Это связано с замедлением мировой экономики и снижением цен на энергоносители, вызванным уменьшением глобального спроса и ростом добычи нефти в США. В таких условиях Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Народный банк Китая, скорее всего, продолжат снижать ставки, чтобы справиться с структурными проблемами. Напротив, Япония может начать быстрее нормализовать ставки, чтобы предотвратить избыточное обесценивание иены.
Прогнозы для экономики Таиланда на IV квартал 2024 года и 2025 год
Таиландская экономика в IV квартале 2024 года ожидает роста на 4% благодаря экспорту, государственным расходам и восстановлению туристического сектора. По итогам года ожидается рост на уровне 2,7%. Однако во второй половине 2025 года экономика начнет ощущать последствия протекционистской политики США.
Особенно риски связаны с тем, что более 70% экспортных товаров Таиланда в США попадают под категории, на которые нацелены новые меры для сокращения торгового дефицита. Среди них – электроника, автомобили, комплектующие и компьютеры.
Дополнительным давлением на экспорт окажутся структурные проблемы Китая, связанные с избыточным производством. Это снизит конкурентоспособность тайских товаров как на внутреннем, так и на международном рынках. В результате замедление экспорта усложнит восстановление промышленного сектора Таиланда, несмотря на ожидаемые бюджетные стимулы в следующем году.
Частные инвестиции: осторожное восстановление
Частные инвестиции в Таиланде начнут восстанавливаться в 2024 году, однако темпы будут сдержанными из-за конкуренции со стороны китайских производителей и слабого внутреннего спроса. По данным SCB EIC Consumer Survey 2024, более 60% потребителей ожидают ухудшения экономической ситуации в 2025 году.
Низкие доходы и растущие долги вынуждают домохозяйства сокращать расходы. Кроме того, падает спрос на жилье и автомобили из-за трудностей с получением кредитов, высоких цен и долговых обязательств.
Проблемы с кредитованием и качеством розничных займов
SCB EIC прогнозирует дальнейшее ухудшение качества розничных кредитов. Банки ужесточают стандарты кредитования, а рост задолженности домохозяйств будет сдерживать потребительскую активность.
Новые меры по урегулированию долгов направлены на поддержку уязвимых заемщиков, но их успех зависит от восстановления доходов населения.
Ставки и курс бата в 2025 году
SCB EIC ожидает снижения ключевой ставки на 0,25% в феврале 2025 года до 2%, с сохранением этого уровня до конца года. Это решение связано с внутренними и внешними рисками для экономики.
Курс бата в краткосрочной перспективе останется в диапазоне 34,00–35,00 бата за доллар США. Во второй половине 2025 года бат может укрепиться благодаря снижению ставок ФРС, падению цен на нефть и возвращению капитала на тайский рынок.
Серьезные вызовы для бизнеса
Таиландский бизнес сталкивается с рисками глобальной нестабильности, усилением конкуренции, влиянием мировых трендов и внутренними проблемами. Автомобильная промышленность страдает от перехода на электромобили, а малый бизнес – от недостатка ресурсов для адаптации. В то же время крупные компании остаются более устойчивыми и быстро восстанавливаются после кризисов.
Две стороны экономики Таиланда
Экономическое развитие Таиланда характеризуется большими разрывами:
- Слабые и сильные домохозяйства. Разрыв в финансовой устойчивости приводит к замедленному восстановлению уязвимых слоев населения.
- Старая и новая промышленность. Традиционные сектора экономики не успевают адаптироваться к изменениям, в то время как новые отрасли успешно растут.
- Крупный и малый бизнес. Небольшие предприятия страдают от волатильности, в отличие от крупных компаний, которые быстро наращивают доходы.
Пути к качественному росту
Для преодоления разрывов необходимо:
- Увеличить устойчивость населения к экономическим шокам, обеспечив доступ к социальным программам и страховкам.
- Содействовать адаптации бизнеса и населения к новым экономическим условиям через развитие навыков и переговоры о выгодных торговых соглашениях.
- Гарантировать равный доступ к ресурсам и справедливую конкуренцию для стимулирования роста.
