Таиланд сохраняет инвестиционный рейтинг на фоне глобальных рисков

Таиланд сохраняет стабильный кредитный рейтинг благодаря фискальной дисциплине

Правительство Таиланда выражает уверенность в том, что международные рейтинговые агентства сохранят текущий суверенный кредитный рейтинг страны, благодаря устойчивости тайской финансовой системы и способности государства сохранять фискальную дисциплину после кризиса COVID-19.

Выступая в среду на весенних встречах 2025 года Всемирного банка и Международного валютного фонда (МВФ) в Вашингтоне, заместитель министра финансов Паопум Роджанасакул сообщил, что провёл переговоры с тремя крупнейшими рейтинговыми агентствами: JPMorgan, Moody's и Standard & Poor's (S&P).

По его словам, экономика Таиланда постепенно восстанавливается после длительного периода низких темпов роста. В отдельных секторах появляются признаки оживления, однако в целом экономика ещё не достигла полного потенциала.

При этом он отметил, что неопределённость, вызванная торговой политикой США, может серьёзно повлиять на экономику Таиланда — как напрямую, через экспорт, так и косвенно — через замедление глобальной экономики и снижение инвестиционной активности.

В ответ на эти вызовы правительство готовит фискальные и монетарные меры, а также задействует специализированные государственные финансовые институты для управления переходным периодом и обеспечения устойчивости в условиях экономической волатильности.

«Таиланд поддерживает макроэкономическую стабильность и низкий уровень инфляции. Как государственные, так и частные финансовые учреждения находятся в стабильном положении. Банки демонстрируют коэффициент достаточности капитала по стандартам BIS на уровне 20,1%, что отражает их надёжность», — сказал Паопум.

Также он подчеркнул, что международные резервы страны превышают 247 миллиардов долларов США, что создаёт серьёзную подушку безопасности на случай внешнеэкономических шоков.

Управление долгом и устойчивость бюджета

На фискальном уровне правительство делает акцент на активное управление государственным долгом и соблюдение принципов фискальной дисциплины.

Хотя пандемия потребовала увеличения заимствований, что привело к росту госдолга, эти меры сыграли ключевую роль в поддержке экономического роста за последние два года. Сейчас государственный долг составляет 64,2% ВВП — в рамках фискального коридора.

Средняя стоимость заимствований — 2,82% при среднем сроке погашения 9 лет и 2 месяца. Долг в иностранной валюте составляет лишь 0,9% ВВП, что говорит о низких рисках, связанных с колебаниями валютных курсов и процентных ставок.

По стандартам МВФ, государственный долг Таиланда составляет всего 58,5% ВВП. Кроме того, страна сохраняет высокую платёжеспособность.

«Благодаря этим показателям можно с высокой вероятностью ожидать сохранения кредитного рейтинга Таиланда на уровне BBB+ от S&P, что соответствует Baa1 от Moody's, со стабильным прогнозом. Это уверенно сохраняет Таиланд в категории инвестиционного уровня», — заявил замминистра финансов.

Бюджетные планы и меры стимулирования

Постоянный секретарь Министерства финансов Лаваран Сангснит подтвердил, что фискальное положение страны остаётся устойчивым.

Что касается планов по запуску масштабного пакета экономических стимулов объёмом более 500 миллиардов бат в этом году, он отметил, что пока не определены конкретные направления расходования средств.

«Стимулирование потребления обычно даёт быстрый эффект, но инвестиции необходимы для структурной перестройки экономики», — сказал он.

По словам Лаварана, пока не решено, потребуется ли дополнительное заимствование для реализации пакета. Возможны разные варианты — перераспределение уже заложенных в бюджет средств, в том числе остатка в 150 миллиардов бат от предыдущего пакета стимулирующих мер.

Кроме того, государственные финансовые институты могут предоставить льготные кредиты для повышения ликвидности в экономике.

Окончательные решения по проектам ожидаются в следующем месяце — с учётом текущей международной экономической обстановки.

Относительно предложения правительства увеличить потолок госдолга до 75–80% ВВП, он отметил, что сам по себе уровень потолка — не основной вопрос.

«Во многих странах уровень госдолга достигает 80% и даже 100% ВВП — важно не столько это, сколько то, как используются заимствованные средства и насколько страна способна их возвращать», — подчеркнул он.

Министр финансов Пичай Чунхавайра добавил, что стране может понадобиться стимулирующая программа достаточно крупного масштаба, чтобы создать реальный импульс для роста, с бюджетом не менее 500 миллиардов бат и акцентом на внутренние вопросы.

Такой план будет включать стимулирование как потребления, так и инвестиций, а также льготные кредиты. При этом, по его словам, источники финансирования ещё обсуждаются с Национальным советом по экономическому и социальному развитию и Банком Таиланда.