Сделка на 123 млрд батов: Telenor продаёт акции True Corp структуре CP Group

Telenor продаёт долю в True Corporation за $3,9 млрд и завершает эпоху в телеком-рынке Таиланда

Норвежский телекоммуникационный оператор Telenor объявил о соглашении по продаже своей доли в True Corporation — крупнейшем телеком-операторе Таиланда — на общую сумму 39 млрд норвежских крон, что эквивалентно 123 млрд батов или $3,9 млрд.

Согласно заявлению Telenor, покупателем выступает компания Arise Digital Technology Co, принадлежащая Супачаю Чиараванонту (Supachai Chearavanont), председателю совета директоров True Corporation. Сделка была официально подписана в четверг.

Условия сделки

В рамках соглашения Telenor продаёт 24,95% акций True Corp компании Arise по цене 11,70 бата за акцию. Кроме того, стороны договорились о взаимном put/call-опционе на продажу оставшихся 5,35% акций через два года после закрытия первой части сделки. Цена будет определяться как более высокая из двух величин — 11,70 бата за акцию или рыночная цена на момент исполнения опциона.

Таким образом, Arise сможет со временем консолидировать практически всю долю Telenor в True Corporation.

Реакция рынка

Новость вызвала резкое падение акций True Corporation на фондовой бирже Таиланда. В четверг бумаги компании подешевели на 14,5%, закрывшись на уровне 10,60 бата, при этом объём торгов достиг 11,9 млрд батов, что значительно превышает средние показатели.

Финансовый результат для Telenor

Telenor сообщила, что зафиксирует бухгалтерскую прибыль в размере 14,7 млрд норвежских крон после закрытия первой части сделки. Подробности о дальнейшем использовании полученных средств компания пообещала раскрыть в следующем месяце.

По оценке Telenor, текущая стоимость сделки означает рост на 225% по сравнению с рыночной оценкой мобильного бизнеса DTAC до начала переговоров о слиянии с True в 2021 году.

«До переговоров о слиянии в 2021 году наша доля в Таиланде оценивалась в 12 млрд крон. Сегодня стоимость нашей доли составляет 39 млрд крон, исходя из согласованной цены и текущего обменного курса», — заявила генеральный директор Telenor Бенедикте Шильбред Фасмер.

Стратегический разворот

Telenor присутствовала на азиатских телеком-рынках с 1990-х годов, выстроив крупные операции в Бангладеш, Таиланде, Малайзии и Пакистане. Однако в последние годы компания всё активнее говорит о необходимости структурных сделок и оптимизации портфеля по мере зрелости телеком-рынков.

«После завершения продажи Telenor Pakistan в декабре и соглашения о продаже нашей доли в True мы сделали серьёзные шаги в реализации этой стратегии», — отметила Фасмер.

По её словам, выход из Таиланда повысит доходность на вложенный капитал и поддержит стратегию концентрации бизнеса в странах Северной Европы, где Telenor видит более устойчивый долгосрочный рост.

История Telenor в Таиланде

Telenor вышла на рынок Таиланда в 2000 году, развив мобильного оператора DTAC в одного из ключевых игроков отрасли. В 2021 году было принято решение о слиянии DTAC с True, однако процесс занял почти два года и завершился лишь в марте 2023 года из-за регуляторных требований.

После слияния CP Group (через True) и Telenor Group владели примерно по 30,3% акций новой компании — True Corporation. Таиландские регуляторы обязали компанию сохранить бренды True Move и DTAC минимум на три года, хотя бэк-офисные операции уже объединяются.

На сегодняшний день True Corporation обслуживает около 49 млн мобильных абонентов, тогда как её главный конкурент Advanced Info Service (AIS) насчитывает примерно 47 млн клиентов.

Усиление контроля Suphachai Chearavanont

Группа Arise Ventures сообщила, что Супачай Чиараванонт покинул пост генерального директора Charoen Pokphand Group — материнской структуры True — чтобы сосредоточиться на развитии Arise и её стратегических инвестициях. Это подчёркивает его намерение усилить прямой контроль над телеком- и цифровыми активами в Таиланде.

«Совместно с True Corporation мы создали рыночного лидера в Таиланде и одновременно обеспечили значительную ценность для акционеров», — подытожила глава Telenor.

Сделка фактически ставит точку в более чем 20-летней истории Telenor в Таиланде, закрепляя один из самых успешных выходов иностранного инвестора из телеком-сектора страны.