Объём сделок на рынке инвестиционной недвижимости Бангкока — лучший с 2020 года

Рынок инвестиционной недвижимости Таиланда уверенно оживился в 2025 году. По данным CBRE Thailand, объём сделок на рынке капитала в сфере недвижимости достиг максимального уровня с допандемийного периода, чему способствовали восстановление туризма, диверсификация портфелей и возвращение доверия инвесторов.

Управляющий директор CBRE Thailand Рунграт Вираварккарун отметила, что активность на рынке капитала заметно ускорилась в течение прошлого года.

Цифры года

• ≈ 10 млрд батов — общий объём сделок за первые 10 месяцев 2025 года
• 20–25 транзакций — отели, офисы, земельные участки и шопхаусы
• 2025 — лучший год с 2020-го по объёму сделок
• 32,9 млн иностранных туристов посетили Таиланд в 2025 году

Туризм — главный драйвер

Основную долю сделок вновь сформировал гостиничный сектор, который опирается на устойчивое восстановление туристического спроса.

«Ключевым фактором последних сделок стал рост туризма. Инвесторы по-прежнему рассматривают гостиницы как привлекательный актив», — отметила Рунграт Вираварккарун.

Несмотря на общее ощущение избытка номерного фонда в Бангкоке, эксперты CBRE подчёркивают: структура гостиничного рынка принципиально отличается от офисного.

Почему отели чувствуют себя лучше офисов

По словам главы департамента рынков капитала CBRE Барнаби Суэйнсона:

• офисы сталкиваются с локализованным переизбытком предложения в CBD;
• гостиницы предлагают широкий спектр инвестиционных форматов — по локации, цене и концепции.

Рынок отелей в Таиланде охватывает:

• ультралюксовые объекты с тарифами от 30 000 батов за ночь;
• mid-market и lifestyle-отели;
• проекты у реки;
• serviced apartments.

Такая гибкость позволяет девелоперам находить незакрытые ниши даже в условиях общего роста предложения.

Стареющий фонд и «цикл 4R»

Старший директор CBRE по консалтингу и исследованиям Николас Веттевинкел обратил внимание на ключевую структурную проблему Бангкока — старение зданий.

«На первый взгляд предложение кажется избыточным, но многие объекты были построены почти 30 лет назад и уже не соответствуют текущим требованиям рынка».

В ответ рынок ускорил процессы:

• Reviving — оживление
• Renovation — реконструкция
• Repurposing — смена назначения
• Redevelopment — полная перепланировка

Этот подход CBRE называет циклом “4R”.

Крупные проекты редевелопмента — Gaysorn, Sindhorn, Silom Edge — предполагают инвестиции порядка 1 млрд батов каждый. Ряд знаковых объектов, включая Narai Hotel и Dusit Thani, были снесены или полностью переосмыслены.

Почему продают — и кто покупает

По словам Барнаби Суэйнсона, продажи активов чаще связаны не с финансовыми трудностями, а с управлением капиталом:

«Продажа — это, как правило, высвобождение ликвидности, а не сигнал кризиса. Речь идёт о снижении долговой нагрузки, ребалансировке портфеля или новых инвестициях».

Интересно, что пул покупателей расширился:

• активность жилых девелоперов снизилась;
• на рынок вышли состоятельные частные инвесторы;
• тайские конгломераты и компании вне девелопмента используют недвижимость как инструмент диверсификации.

Начало нового цикла

CBRE считает, что рынок вступает в новую фазу:

«Мы на старте нового цикла. Активы в CBD сохранят устойчивость, а новые возможности появятся вокруг транспортных узлов и точечных проектов редевелопмента».

Для рынка недвижимости Таиланда это означает сдвиг от количественного роста к качественному обновлению — с фокусом на локацию, концепцию и долгосрочную ценность активов.