Как замедление экономики США может повлиять на тайский бат в 2025 году

SCB Financial Markets (SCB FM), подразделение Siam Commercial Bank, ожидает, что Федеральная резервная система США (ФРС) начнёт снижать процентные ставки к середине 2025 года из-за замедления экономического роста.

Несмотря на то, что ФРС сохраняет текущую процентную ставку в диапазоне 4,25-4,50%, финансовые рынки всё больше учитывают вероятность снижения ставок, при этом ожидания увеличились до 75 базисных пунктов, что превышает последнюю оценку ФРС. SCB FM продолжает прогнозировать два снижения ставок в 2025 году, первое из которых ожидается в июне, а второе – в четвёртом квартале.

В краткосрочной перспективе прогнозируется, что тайский бат будет торговаться в пределах диапазона 33,50-34,00 за доллар США, при этом появятся сильные давления на укрепление валюты. Однако бат ещё не смог преодолеть ключевое сопротивление на уровне 33,50, что связано с неопределённостью вокруг тарифной политики Дональда Трампа.

Исторически подобные торговые меры объявлялись, но позже откладывались или корректировались, что приводило к слабой реакции рынков. Кроме того, Банк Таиланда (BoT) периодически вмешивается, чтобы стабилизировать колебания валюты.

По прогнозам SCB FM, к концу года бат укрепится в пределах 32,50-33,50 за доллар США, поскольку сигналы о замедлении экономики США станут более очевидными. В то же время ожидается, что увеличение фискальных стимулов в Европе приведёт к оттоку капитала из доллара США и притоку в евро, что косвенно поддержит укрепление бата.

Тем не менее, глобальная финансовая волатильность остаётся ключевым риском. Возможное введение взаимных тарифов может укрепить доллар США в краткосрочной перспективе, что приведёт к временной девальвации бата выше 34 за доллар.

Также внутренняя экономическая ситуация, такие как жёсткие финансовые условия и проблемы с погашением долгов у МСП и малообеспеченных домохозяйств, могут побудить Комитет по денежно-кредитной политике снизить процентные ставки более агрессивно, что создаст дополнительные риски для бата.