Как Nok Air планирует вернуться в игру в Таиланде?

Взлет и падение Nok Air: Тайская авиационная сага

Специальный отчет: Делистинг с фондовой биржи не должен помешать усилиям авиакомпании по восстановлению после успешных недавних результатов.

Важное событие ознаменовало конец эпохи в тайской авиации: Nok Air, некогда подающая большие надежды компания на Таиландской фондовой бирже, официально была исключена из списка акций в четверг, 9 января.

Это развитие событий завершает 11-летний путь авиакомпании от любимца инвесторов до необходимости пройти процедуру финансовой реструктуризации.

Последние торговые дни

Таиландская фондовая биржа (SET) в конце декабря выпустила окончательное предупреждение о положении Nok Air Pcl.

Инвесторам был предоставлен семидневный период для завершения операций с акциями с 27 декабря 2024 года по 8 января 2025 года, при этом сделки ограничивались только наличными средствами.

9 января делистинг вступил в силу, подводя итог более чем десятилетней истории торгов.

Многообещающее начало

Путь авиакомпании на фондовом рынке начался 20 июня 2013 года, когда она дебютировала на SET под руководством тогдашнего генерального директора Пати Сарасина.

Финансовым консультантом выступил Siam Commercial Bank, а акции NOK были предложены по цене первичного публичного размещения (IPO) 26 батов.

Оптимизм рынка отражался в оценке Finansia Syrus Securities, которая предположила справедливую цену акций на уровне 44 батов благодаря росту прибыли компании, превышающему показатели отрасли.

Спад

Удача Nok Air начала угасать, когда она столкнулась с растущей конкуренцией со стороны зарубежных бюджетных авиаперевозчиков, что увеличило выбор для потребителей, но сократило маржу прибыли.

Ситуация значительно ухудшилась с началом пандемии COVID-19, что в конечном итоге вынудило компанию начать процесс финансовой реструктуризации.

Текущее положение дел

Несмотря на уход с фондового рынка, Nok Air демонстрирует признаки восстановления. Под руководством семьи Джурангкул, владеющей 74,96% акций, и при поддержке Thai Airways International с долей в 8,91%, авиакомпания добилась следующих результатов:

• За первые девять месяцев 2024 года чистая прибыль составила 1,411 млрд батов по сравнению с убытком в 1,279 млрд батов за аналогичный период 2023 года.
• Только за первую половину 2024 года чистая прибыль составила 734,78 млн батов против убытка в 388,24 млн батов годом ранее.
• Уровень долга сократился примерно до 400 млн батов с прежних 5,4 млрд батов.

Реструктуризация и планы на будущее

В эксклюзивном интервью Krunthep Turakij в октябре 2023 года генеральный директор Вуттипхум Джурангкул рассказал об амбициозной стратегии восстановления. План реструктуризации, контролируемый Центральным судом по делам о банкротстве, должен завершиться 30 июля 2026 года. Основные элементы включают:

• Планируемую закупку шести самолетов Boeing 737-800 в течение следующих четырех-пяти лет.
• Фондовый сбор в размере 5 млрд батов в 2025 году для поддержки расширения флота и повышения ликвидности.
• Переговоры с Thai Airways об увеличении числа терминалов в аэропорту Суварнабхуми к 2025 году.
• Стандартизацию флота для оптимизации расходов на техническое обслуживание.
• Расширение маршрутной сети, особенно на индийский рынок.

В настоящее время авиакомпания поддерживает загрузку пассажирских мест на уровне 85% и прогнозирует годовой пассажиропоток в 6 миллионов человек.

Дорога вперед

План реструктуризации был изменен, чтобы продлить срок его реализации на один год, что позволит завершить его за шесть лет с момента одобрения суда. Поправки включают:

• Пересмотр отраслевых перспектив и планов флота.
• Изменение лимитов кредитования и методов сбора средств.
• Реструктуризацию графиков погашения долгов для различных групп кредиторов.
• Расширение полномочий администратора плана.
• Обновление условий успешной реструктуризации.

Хотя делистинг представляет собой значительный шаг назад, аналитики отмечают, что это не обязательно помешает усилиям компании по восстановлению.

Ключевой вопрос заключается в том, сможет ли реструктуризация помочь Nok Air восстановить финансовую устойчивость и, возможно, вернуться на фондовый рынок Таиланда в будущем.

История авиакомпании от рыночного фаворита до делистинга служит ярким напоминанием о нестабильности авиационной отрасли и критической важности адаптации к изменяющимся рыночным условиям.

По мере того как Nok Air начинает эту новую главу, успех в реализации стратегии реструктуризации станет ключевым фактором, определяющим, сможет ли она снова занять свое место в конкурентоспособном авиационном ландшафте Таиланда.