Экономика Таиланда в 2025 году: вызовы и возможности для инвесторов

Тайский фондовый рынок и экономические прогнозы на 2025 год

Аналитики ожидают дальнейший рост индекса SET в Таиланде, однако предсказывают распродажу перед инаугурацией Трампа в 2025 году. Мировой экономический рост остается в застое, а геополитическая напряженность приобретает особое значение. Инвесторы внимательно следят за отношениями США и Китая, поскольку торговая политика и дипломатические трения могут существенно повлиять на мировые рынки.

В 2025 году экономику Таиланда и фондовый рынок ожидают различные влияния как внутренних, так и внешних факторов:

Экономический рост: Прогнозируется рост экономики Таиланда на 2,4–3% в 2025 году. Этот прогноз согласуется с оценками, указывающими на возможный рост ВВП на 2,9% в течение года, что является небольшим улучшением по сравнению с темпами роста 2024 года. Банк Таиланда (BOT) ожидает этого роста, особенно за счет таких секторов, как туризм, который, как ожидается, достигнет почти рекордных показателей — около 40 миллионов туристов.

Фондовый рынок: Индекс SET, как ожидается, достигнет 1500 пунктов в 2025 году, что предполагает продолжение пути к восстановлению. Это поддерживается ожиданиями глобального экономического восстановления, снижением процентных ставок в развитых экономиках и ускоренным расходованием бюджета Таиланда. InnovestX Securities выделяет такие акции, как ADVANC, KCE, OSP, PTTGC и TU, которые могут продолжить рост в 2025 году, учитывая глобальное экономическое восстановление и поддержку со стороны внутренней политики.

Инфляция и процентные ставки: Прогнозируется, что инфляция останется относительно низкой, с прогнозируемыми показателями в пределах 0,8%–1,2%. Такая низкая инфляция может быть поддержана политикой центрального банка, а также возможным снижением процентной ставки в декабре 2024 года до уровня около 2%, что окажет стимулирующее воздействие на экономическую активность в 2025 году.

Экспорт и туризм: Ожидается, что экспорт в 2025 году вырастет на 1,5%–2,5%, хотя этот показатель ниже прошлых лет, что указывает на сложности в поддержании экспортной конкурентоспособности. Тем не менее, сектор туризма будет играть важную роль в экономическом расширении, при этом восстановление международных туристических потоков будет ключевым фактором.

В целом, хотя экономика Таиланда и фондовый рынок находятся на пути восстановления в 2025 году, рост ожидается умеренным и будет в значительной степени поддерживаться внутренним потреблением, туризмом и стратегическими государственными мерами. Тем не менее внешние факторы, такие как глобальная торговая политика и внутренняя политическая стабильность, будут иметь решающее значение для итоговых результатов.

Ожидаемые драйверы роста на фондовом рынке в 2025 году:

1. True Corporation: Ожидается, что компания будет извлекать выгоду из секторов телекоммуникаций и энергетических станций, с ожидаемым значительным ростом прибыли за счет инвестиций крупных технологических компаний в дата-центры.
2. AMATA: Ожидается значительный рост с предполагаемой рыночной капитализацией в 1,008 миллиарда долларов и перспективами улучшения коэффициента P/E с 16,4x в 2023 году до 11,8x в 2025 году, благодаря притоку инвестиций в дата-центры и развлекательные комплексы.
3. CP All: Прогнозируется, что компания будет основным бенефициаром государственных мер, направленных на стимулирование потребления и снижение долговой нагрузки населения, с ожидаемым ростом прибыли на акцию (EPS) на 11,1% в 2025 году и значительным улучшением коэффициента P/E.
4. Kasikornbank: Ожидается, что банк получит выгоду от нормализации процентных ставок благодаря своей сильной финансовой позиции, с рыночной капитализацией в 11,209 миллиарда долларов и рентабельностью собственного капитала (ROE) в 9,1%.

Ключевые события в Азии в 2025 году:

1. Возвращение Трампа в Белый дом (январь): Ожидается, что это окажет давление на мировой рост, особенно на экспортно ориентированные экономики Азии.
2. Национальный народный конгресс Китая (март): Будет представлен прогноз роста ВВП Китая и объявления о экономических реформах и зеленых инициативах.
3. Бюджет Шри-Ланки на 2025 год (февраль): Важный момент для хрупкой экономики страны, который определит подход правительства к финансовым целям.
4. Выборы в Австралии (первая половина года): Ожидается острая борьба между правящей Лейбористской партией и Либерально-национальной коалицией, с ключевыми вопросами по стоимости жизни и ценам на жилье.
5. Выборы в верхнюю палату парламента Японии (июль): Ключевой момент для премьер-министра Сигэру Исибы, который будет стремиться сохранить большинство ЛДП.
6. Выборы в Сингапуре (ноябрь): Важный момент для премьер-министра Лоуренса Вонга, с возможными последствиями для торговой, налоговой и инвестиционной политики.

Международные экономические события:

Как политические решения Трампа могут повлиять на экспортно ориентированные экономики Азии?

Ожидается, что политика Трампа окажет значительное влияние на экспортно ориентированные экономики Азии, особенно на те, у которых с США торговый профицит. Предложенные 60%-ные тарифы на китайские товары могут привести к:

• Снижению экспорта из стран, таких как Китай, Япония и Южная Корея.
• Повышению издержек для бизнеса и потребителей в этих странах.
• Возможному возникновению торговых войн и ответных мер со стороны других стран.

Стабилизация экономики Китая через стимулирующие меры

Ожидается, что Китай будет стабилизировать свою экономику через стимулирующие меры, включая:

• Продолжение инвестиций в передовые технологии, такие как ИИ и возобновляемая энергетика.
• Таргетированные стимулирующие пакеты для повышения потребительских расходов и экономического роста.
• Возможные корректировки монетарной политики для поддержания экономического роста.

Тем не менее, эффективность этих мер будет зависеть от ряда факторов, включая масштабы стимулирования, влияние глобальных экономических тенденций и способность страны осуществлять реформы.

Прогнозы для глобального экономического роста

Прогнозы по глобальному экономическому росту остаются сдержанными: по прогнозу ООН, темпы роста составят 2,8% в 2024 и 2025 годах, при этом США и Китай окажут решающее влияние на эти прогнозы.

Рост доходности облигаций свидетельствует о беспокойствах рынков по поводу tightening финансовых условий, а также сохраняющейся проблемы инфляции, геополитических напряжений и нарушений в цепочках поставок. Аналитики подчеркивают, что экономические политики США и Китая будут иметь ключевое значение для формирования путей восстановления, с особым вниманием к торговым отношениям, монетарным стратегиям и внутренним фискальным инициативам.