Рост инвестиций в Таиланде: новые возможности и старые проблемы
Тенденции в сфере инвестиций в Таиланде показывают позитивные результаты, особенно благодаря росту числа заявок на получение инвестиций по линии BOI и высокому уровню иностранных вложений. Однако продолжение экономического роста требует учета структурных проблем и воздействия внешних факторов, таких как торговые напряженности и высокие долговые обязательства домохозяйств.
Перспективы инвестиционного климата Таиланда демонстрируют обнадеживающие признаки
Инвестиции показывают положительные результаты по заявкам на получение льгот от BOI, однако все еще существуют вызовы. Тем временем потребительская уверенность улучшилась, но ее динамику следует отслеживать после завершения стимулирующих мер.
Заявки на получение льгот по инвестициям от BOI в 2024 году достигли рекордных уровней, превысив 1,1 трлн бат, однако другие индикаторы говорят о возможных сложностях в будущем. Совет по инвестициям (BOI) сообщил, что количество заявок на инвестиционные льготы составило рекордные 3137 проектов (+40% по сравнению с предыдущим годом) в 2024 году, а объем инвестиций вырос до самого высокого уровня с 2015 года и составил 1,138.5 млрд бат (+35%). Среди целевых отраслей наибольшее внимание привлекли цифровая отрасль (243,3 млрд бат), электроника и электробытовая техника (231,7 млрд бат), автомобили и автозапчасти (102,4 млрд бат), сельское хозяйство и переработка продуктов питания (87,6 млрд бат) и нефтехимия и химическая промышленность (49,1 млрд бат).
Прямые иностранные инвестиции (FDI) составили 2050 проектов (+51% по сравнению с предыдущим годом), общая сумма инвестиций составила 832,1 млрд бат (+25%), при этом лидерами среди инвесторов стали Сингапур, Китай, Гонконг, Тайвань и Япония.
Перспективы для бизнес-инвестиций выглядят более положительными, что отражается как в росте числа заявок на льготы от BOI, так и в увеличении объема инвестиций. Также увеличилось количество выданных сертификатов на инвестиционные льготы, что является шагом к реальным инвестициям, и составило 2678 проектов (+47% по сравнению с предыдущим годом), с общим объемом инвестиций 846,5 млрд бат (+72%).
Кроме того, правительственные меры поддержки инвестиций включают:
(i) утверждение Кабинетом проектного закона о бизнес-активах развлекательных комплексов 13 января, а также корректировку критериев для долгосрочных виз для иностранных специалистов с высокой квалификацией в Таиланде; меры по смягчению воздействия глобального минимального налога, такие как план BOI разрешить компаниям, получившим льготы, снизить корпоративный налог на 50% от обычной ставки на срок до 10 лет, а также меры по улучшению конкурентоспособности. Тем не менее, существует ряд вызовов, оказывающих давление на инвестиционный климат, таких как (i) индекс деловой уверенности (BSI) в декабре оставался ниже 50 (в зоне спада) на протяжении 15 месяцев подряд и снижение индекса производства в промышленности на 1,7% за первые 11 месяцев 2024 года, (ii) структурные проблемы, такие как снижение конкурентоспособности, и (iii) растущее торговое напряжение между США и Китаем.
Потребительская уверенность постепенно восстанавливается благодаря краткосрочным стимулирующим мерам, однако рост доходов домохозяйств остается вялым.
Индекс потребительской уверенности (CCI) в декабре увеличился третий месяц подряд, достигнув шестимесячного максимума 57,9, по сравнению с 56,9 в ноябре.
Это улучшение было поддержано восстановлением сектора туризма в высокий сезон и мерами стимулирования со стороны правительства, что способствовало увеличению расходов среди групп с низким доходом. В то же время расходы среди групп с средним доходом замедлились, что отражено в сокращении покупок товаров длительного пользования.
Хотя индекс CCI улучшился, устойчивость его восстановления остается под вопросом, поскольку текущий уровень индекса все еще относительно низок по сравнению с допандемийным средним уровнем (75,5 в 2019 году). Позитивная динамика в основном была вызвана краткосрочными мерами стимулирования.
В начале этого года дополнительные меры, включая программу Easy E-Receipt и раздачу наличных в размере 10 000 бат для квалифицированных пенсионеров, должны временно поддержать потребление.
Однако потребительские расходы продолжают сталкиваться с структурными проблемами, в первую очередь из-за высокого уровня долговых обязательств домохозяйств, несмотря на постепенное снижение долговой нагрузки после программы облегчения долгового бремени для уязвимых групп населения.
Согласно последним данным Национального статистического бюро (2021–2023), собранным Krungsri Research, средние ликвидные активы домохозяйств увеличились всего на 8 238 бат в год, что в основном связано с увеличением депозитов и других финансовых активов, а не с ростом чистого дохода.
Кроме того, рост доходов остается медленным и близким к темпам роста расходов, что отражает слабые потребительские расходы. В частности, домохозяйства с доходом менее 30 000 бат в месяц (67% всех домохозяйств) испытывают трудности, поскольку рост их расходов превышает рост доходов, или их соотношение расходов и доходов превышает 100%.
