MAMA под давлением: слабый внутренний спрос и проблемы с Камбоджей снижают продажи Thai President Foods

Производитель популярной тайской лапши MAMA — Thai President Foods Public Company Limited — столкнулся со снижением продаж во втором квартале 2026 года. Компания связывает ухудшение результатов как с ослаблением внутреннего потребительского спроса, так и с проблемами на внешних рынках, связанными с ситуацией на тайско-камбоджийской границе.

Несмотря на сокращение выручки, чистая прибыль компании практически не изменилась в годовом выражении, что свидетельствует о сохраняющейся устойчивости бизнеса.

Выручка MAMA снизилась на 3,63%

По итогам второго квартала 2026 года выручка Thai President Foods составила 6,684 млрд бат, что на 3,63% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

При этом чистая прибыль компании достигла 939,77 млн бат, увеличившись на 0,23% в годовом выражении.

Таким образом, снижение объёмов продаж пока не привело к сопоставимому падению прибыльности. Компания продолжает адаптировать операционную деятельность к изменяющимся условиям рынка.

Однако динамика первого полугодия оказалась более слабой.

За первые шесть месяцев 2026 года Thai President Foods получила 13,064 млрд бат выручки, что на 6,6% меньше показателя за аналогичный период 2025 года.

Чистая прибыль за этот период снизилась на 4,85%, до 1,826 млрд бат.

Слабая покупательная способность давит на внутренний рынок

Одной из главных причин снижения продаж компания называет ухудшение потребительского спроса в Таиланде.

Выручка от продаж лапши быстрого приготовления и других продуктов на внутреннем рынке во втором квартале сократилась на 1,94%.

Компания связывает это с ослаблением покупательной способности населения и снижением потребления после завершения государственной программы стимулирования экономики Let's Go Halves Plus, действие которой закончилось в декабре 2025 года.

Для производителя товаров массового потребления это особенно важно.

Лапша быстрого приготовления традиционно относится к доступным продуктам, однако даже в этом сегменте изменение располагаемого дохода населения отражается на объёмах покупок и структуре потребления.

Снижение государственной поддержки спроса одновременно с сохраняющейся нагрузкой на бюджеты домохозяйств создаёт дополнительное давление на производителей продуктов питания.

Тайско-камбоджийская ситуация влияет на экспорт

Вторым существенным фактором стало ухудшение торговли между Таиландом и Камбоджей.

Закрытие границы привело к сокращению продаж в приграничных районах. Кроме того, проблемы между двумя странами вызвали негативную реакцию в отношении тайских товаров на камбоджийском рынке.

В результате зарубежные продажи лапши быстрого приготовления и других полуфабрикатов Thai President Foods во втором квартале снизились на 3,8%.

Для компании это означает давление сразу с двух сторон: внутренний рынок сокращается из-за слабого потребительского спроса, а часть экспортных каналов сталкивается с политическими и торговыми ограничениями.

Компания заявила, что внимательно отслеживает ситуацию и готовит проактивные меры для минимизации последствий.

Конкуренция усиливается и в хлебобулочном сегменте

Давление ощущается не только в основном бизнесе компании.

Продажи в хлебобулочном сегменте во втором квартале снизились на 2,14%.

Одной из причин стало усиление конкуренции. На рынок выходят новые игроки, одновременно предлагающие более низкие цены на отдельные категории продукции.

Для производителей продуктов питания это означает необходимость одновременно контролировать себестоимость, удерживать конкурентные цены и сохранять привлекательность бренда.

В условиях замедления потребительского рынка подобная конкуренция может усиливаться, поскольку покупатели становятся более чувствительными к цене.

Прибыль пока остаётся устойчивой

Несмотря на снижение выручки, Thai President Foods удалось сохранить относительно стабильную прибыльность.

Во втором квартале чистая прибыль составила 939,77 млн бат, что даже немного выше результата годом ранее.

Это важный показатель для оценки текущего состояния компании.

Снижение продаж не трансформировалось в резкое падение прибыли, что позволяет предположить, что компания пока способна компенсировать часть негативного эффекта за счёт операционной эффективности, управления затратами и структуры продаж.

Однако результаты первого полугодия показывают, что давление на бизнес становится более заметным.

Чистая прибыль за январь–июнь снизилась на 4,85%, тогда как выручка сократилась на 6,6%.

Компания меняет стратегию

Thai President Foods не рассчитывает исключительно на восстановление потребительского спроса.

Компания заявила о подготовке ряда мер, направленных на адаптацию бизнеса к изменяющейся рыночной ситуации.

Среди них — изменение маркетинговой стратегии, расширение каналов дистрибуции и разработка новых продуктов.

Такой подход позволяет компании одновременно работать над сохранением существующей клиентской базы и искать новые источники роста.

Расширение дистрибуции особенно важно на фоне проблем с отдельными экспортными направлениями. Если традиционные каналы продаж сталкиваются с ограничениями, компания может попытаться компенсировать это за счёт новых рынков и альтернативных каналов распространения.

Что происходит с рынком потребительских товаров Таиланда

Результаты MAMA отражают более широкую ситуацию в тайской экономике.

Слабая покупательная способность населения становится проблемой для производителей товаров повседневного спроса. Даже компании с сильными брендами сталкиваются с необходимостью адаптировать цены, ассортимент и маркетинг.

При этом внешние факторы становятся не менее важными.

Торговые ограничения, изменение потребительских настроений и политические конфликты могут напрямую влиять на экспорт продукции тайских компаний.

Для бизнеса это означает необходимость диверсифицировать рынки и снижать зависимость от отдельных направлений.

MAMA сохраняет позиции, но сталкивается с новыми рисками

MAMA остаётся одним из наиболее узнаваемых брендов продуктов питания в Таиланде, однако результаты 2026 года показывают, что даже сильный бренд не защищён от макроэкономических и геополитических факторов.

Второй квартал продемонстрировал снижение продаж как внутри страны, так и за рубежом.

При этом сохранение чистой прибыли практически на уровне прошлого года показывает, что компания пока сохраняет финансовую устойчивость.

Главный вопрос заключается в том, насколько продолжительным окажется снижение внутреннего спроса и как быстро удастся восстановить экспортные потоки, нарушенные проблемами на границе с Камбоджей.

Заключение

Thai President Foods завершила второй квартал 2026 года со снижением выручки, но без существенного ухудшения чистой прибыли.

Основными факторами давления стали слабая покупательная способность тайских потребителей, завершение программы экономического стимулирования, усиление конкуренции в отдельных сегментах и проблемы с экспортом на фоне ситуации на тайско-камбоджийской границе.

За первое полугодие компания получила 13,06 млрд бат выручки и 1,83 млрд бат чистой прибыли. Оба показателя оказались ниже прошлогодних уровней.

В ответ Thai President Foods планирует корректировать маркетинг, расширять дистрибуцию и разрабатывать новые продукты.

Для компании ближайший период станет проверкой способности адаптироваться к одновременно меняющимся условиям внутреннего рынка и внешней торговли. Если потребительский спрос останется слабым, а экспортные ограничения сохранятся, давление на продажи может продолжиться. Однако текущая прибыльность и сильный бренд дают MAMA определённый запас устойчивости для прохождения этого периода.