Экономика Таиланда балансирует между ростом и нестабильностью
В 2026 году бат остаётся крайне волатильным из-за сочетания глобальных факторов — политики США, движения цен на золото и капитальных потоков — и внутренних проблем, включая слабый спрос и высокий долг домохозяйств. Несмотря на умеренные прогнозы роста и поддержку со стороны туризма и инвестиций, экономика Таиланда остаётся уязвимой к внешним шокам и колебаниям финансовых рынков.
Волатильность бата усиливается на фоне глобальных и внутренних рисков
2026 год остаётся периодом высокой неопределённости для тайского бизнеса и финансовых рынков. Курс бата испытывает серьёзные колебания под влиянием геополитической напряжённости, глобальной процентной политики, динамики доллара США и резких изменений цен на золото — при этом часть инвесторов уже использует бат как альтернативу золоту, что дополнительно повышает его волатильность.
Внешние факторы давления
По оценкам аналитиков, доллар остаётся ключевым драйвером рынка, влияя на 40–50% движения курса. Ожидается его возможное ослабление на 2–3% в течение года на фоне неопределённости экономической политики США и ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системой.
Отмечается высокая корреляция между батом и Gold: при резком росте цен на золото более чем на 100 долларов за унцию бат может укрепляться на 30–40 сатангов за ночь. Это усиливает краткосрочные скачки курса.
Дополнительным фактором стали глобальные инвестиционные потоки — переход капитала в защитные активы, реструктуризация цепочек поставок и влияние цифровых технологий и искусственного интеллекта.
Внутренние уязвимости
Экономическая структура Таиланда остаётся хрупкой. Прогноз роста ВВП на 2026 год варьируется от 1,8% до 2,1%, что ниже потенциального уровня 2,5–2,7%. Давление усиливают слабый внутренний спрос, отрицательная инфляция, сокращение кредитования шесть кварталов подряд и высокий уровень долгов домохозяйств.
Эксперты предупреждают, что малые и средние предприятия страхуют лишь около 50% валютных рисков при волатильности 7–8%, что считается недостаточным уровнем защиты. Банки рекомендуют увеличить хеджирование до 70–80%.
Также отмечается, что валютные интервенции Bank of Thailand приблизились к 2% ВВП — порогу, после которого Министерство финансов США может начать усиленный мониторинг возможных валютных манипуляций.
Поддерживающие факторы
Несмотря на риски, сохраняются позитивные драйверы: восстановление туризма (прогноз — 35,5 млн иностранных гостей и 1,67 трлн бат доходов), приток иностранных инвестиций, включая 1,87 трлн бат заявок через Совет по инвестициям, а также перенос производств из Китая в Юго-Восточную Азию в сферах центров обработки данных, электроники и электромобилей.
Ожидается, что ключевая ставка останется на уровне 1% до конца года после февральского снижения на 0,25 п.п. Прогноз по курсу предполагает среднее значение около 32 батов за доллар в 2026 году, что отражает умеренное укрепление национальной валюты по сравнению с 2025 годом.
В целом экономика Таиланда балансирует между внешними вызовами и внутренними ограничениями, оставаясь чувствительной к глобальным колебаниям капитала и сырьевых рынков.
