Таиланд: рост отдельных секторов, стагнация потребления и туризма

Экономика Таиланда сталкивается с затяжным K-образным ростом на фоне глобальных торговых ограничений

Экономика Таиланда переживает медленное и неравномерное восстановление, демонстрируя K-образную динамику, при которой одни сектора растут, а другие стагнируют или сокращаются.

Рост экспорта в первой половине 2025 года составил 14% благодаря ускоренным поставкам в США перед введением тарифов, однако годовой прогноз показывает всего около 1% роста. Туризм, потребительские расходы и внутренний спрос остаются под давлением, а государственный долг стабильно высок — 90% ВВП.

Инфляция ниже 1%, а Центробанк снизил ключевую ставку до 1,5%, с возможностью дальнейшего снижения до 1% в следующем году.

Ключевые показатели:

• Рост экспорта (1-е полугодие 2025): 14%
• Годовой прогноз экспорта: 1%
• Рост ВВП 2025: 1,5–2%, прогноз на 2026: 1,7–1,8%
• Государственный долг: 90% ВВП
• Ключевая ставка: 1,5%, возможное снижение до 1%
• Туризм: медленное восстановление, цель 40 млн международных прибытий пока недостижима

Экономический контекст:

Доктор Кирида Баопичитр, директор по международной экономической политике и развитию в Институте развития Таиланда (TDRI), отметила, что затяжной K-образный рост отражает глобальную тенденцию неравномерного восстановления. Реверсивные тарифы США на всех торговых партнеров, включая Таиланд, изменили цепочки поставок, заставляя компании пересматривать долгосрочные производственные стратегии. Предприятия, планирующие перенос производства, должны учитывать горизонт в 10–20 лет для обеспечения устойчивости.

Хотя экспорт в США вырос в первой половине 2025 года благодаря ускоренным поставкам перед введением тарифов, общий рост экспорта за год ожидается на уровне около 1%. Это замедление прямо повлияет на экономику Таиланда и покупательскую способность населения.

Несмотря на инфляцию ниже 1% и снижение цен на нефть, коммерческие банки остаются осторожными, ограничивая доступ к кредитам, даже при снижении ключевой ставки Центробанка. Высокий государственный долг продолжает оставаться структурной проблемой, хотя немного снизился в первые три квартала 2025 года.

Замедление туризма:

Сектор туризма, исторически ключевой двигатель роста экономики Таиланда, восстанавливается медленно. Доктор Кирида оценивает, что страна достигнет 40 млн международных прибытий в год не раньше, чем через несколько лет, что продолжает оказывать давление на гостиничный сектор, транспорт и сопутствующие услуги.

Перспективы:

Прогнозируемый рост экономики Таиланда на 2025 год составляет 1,5–2%, на 2026 год — 1,7–1,8%. Сектора, демонстрирующие рост, включают экспорт и высокотехнологичное производство, в то время как внутреннее потребление, туризм и сфера услуг сталкиваются с застойными процессами. Бизнесу рекомендуется адаптироваться к долгосрочным структурным изменениям и глобальным торговым вызовам для сохранения конкурентоспособности.

K-образное восстановление экономики Таиланда подчеркивает неравномерное воздействие глобальных торговых ограничений и внутренние структурные проблемы. Несмотря на успех отдельных секторов, значительная часть экономики и потребительской базы остаются уязвимыми, что требует стратегической адаптации и осторожного управления государственными финансами.