Бат под давлением: нефть и конфликт на Ближнем Востоке могут ослабить валюту Таиланда до 35 за доллар

Экономика Таиланда сталкивается с нарастающим внешним давлением: затяжной конфликт на Ближнем Востоке и рост цен на нефть могут существенно ослабить национальную валюту. По оценкам аналитиков, бат рискует опуститься до уровня 34–35 за доллар США, если текущая ситуация сохранится в течение ближайших месяцев.

Базовый сценарий: слабый бат и дорогая нефть

Согласно прогнозу Kasikorn Research Center (K-Research), наиболее вероятным сценарием является затяжной конфликт сроком около двух месяцев.

В этом случае:

• мировые цены на нефть могут превысить 100 долларов за баррель
• бат продолжит ослабляться
• волатильность валютного рынка усилится

По словам Бурин Адулваттана, текущие события уже заметно повлияли на курс:

• с начала года бат колебался примерно на 9%
• за тот же период он ослаб примерно на 4% к доллару
• валюта стала одной из самых слабых в регионе

Почему бат так чувствителен

Таиланд сильно зависит от импорта энергоносителей.

Когда цены на нефть растут:

• увеличиваются затраты на импорт
• усиливается давление на платёжный баланс
• инвесторы уходят в более стабильные активы, такие как доллар США

Это создаёт двойной удар по валюте — как через торговый баланс, так и через финансовые потоки.

Дополнительное давление оказывает укрепление доллара США, которое традиционно ослабляет валюты развивающихся стран.

Удар по экономике

Экономические последствия могут быть ощутимыми:

• рост ВВП Таиланда может снизиться на 0,2–0,7 процентного пункта
• общий рост в 2026 году может составить около 1,9%

По словам Наттапорн Триратанасирикун, основные риски связаны с перебоями поставок нефти и логистическими ограничениями, включая ключевые маршруты, такие как Ормузский пролив.

Цепная реакция: от нефти к инфляции

Рост цен на нефть запускает целую цепочку эффектов:

• удорожание производства (особенно в нефтехимии)
• рост цен на продукты питания
• увеличение транспортных и логистических затрат

Это может привести к ускорению инфляции и даже к риску стагфляции — ситуации, при которой экономика замедляется, а цены продолжают расти.

Стагфляция считается одним из самых сложных сценариев для экономики.

Ограниченные возможности правительства

В отличие от периода конфликта России и Украины, у Таиланда сейчас меньше возможностей для масштабного субсидирования топлива.

• государственный бюджет более ограничен
• нагрузка на топливный фонд уже высока

Поэтому аналитики рекомендуют:

• применять точечные субсидии
• поддерживать наиболее уязвимые группы населения
• ограничивать меры по времени

Худший сценарий

Если цены на нефть превысят 130 долларов за баррель и останутся на этом уровне более трёх месяцев:

• инфляция может превысить целевой уровень Банка Таиланда (3%)
• экономический рост может практически остановиться
• давление на финансовую систему усилится

Кроме того, центральные банки, включая Банк Таиланда, могут быть вынуждены:

• отложить снижение процентных ставок
• ужесточить денежную политику